次级抵押贷款

概述

次级抵押贷款（Subprime Mortgage）是面向信用等级差、收入不稳定、无长期偿债能力群体发放的高风险房贷。2000-2006年美国房地产泡沫期间，银行放宽信贷标准，出现零首付、收入证明造假甚至NINJA贷款（无收入、无工作、无资产），到2006年次贷总规模突破1.3万亿美元，占全美房贷13%。次贷是2008年金融危机的核心燃料。

关键内容

1. 信贷标准崩塌：正常房贷需严格审核征信、收入、首付；次贷时期征信污点、无工作、零首付均可获批，银行甚至提供"首付贷"
2. NINJA贷款：No Income, No Job, No Assets——无收入、无工作、无资产者也能获得百万房贷，脱衣舞女郎人手十几套房产
3. 可调利率陷阱：70%以上次贷为可调利率贷款，前两年极低优惠利率（甚至零利率），2007年后利率重置月供直接翻倍
4. 银行风险转移逻辑：银行不打算持有贷款，而是打包成MBS卖给投资者，立刻回收本金继续放贷赚手续费
5. 规模数据：2006年次贷占当年新增房贷20%，总规模1.3万亿美元

来源

• raw/articles/essays/thinking-series/012-金融危机 — 全文

相关

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