期限错配
概述
金融中资金来源与运用的期限不匹配现象。在2026年私募信贷危机中表现为：用可随时赎回的短期理财资金，发放5-7年长期企业贷款。当投资者集中赎回时，基金无法快速变现长期资产，被迫折价抛售或暂停赎回。
关键内容
- 2026年表现：私募信贷基金用短期可赎回资金放长期企业贷款，遭遇挤兑时无法及时变现。
- 与2008年对比：2008年是用短期储户存款放30年长期房贷，2026年是短期理财放5-7年企业贷，本质相同但期限略短。
- AI加剧风险：AI企业借款购买的GPU算力迭代周期仅2年，新卡一出旧卡沦为废铁，但贷款要分30年还，资产贬值速度远超还款周期。
- 后果：挤兑→折价抛售→暂停赎回→股价暴跌的恶性循环。
来源
- raw/articles/essays/thinking-series/026-华尔街-伊朗 — 全文
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