影子银行
概述
不受传统银行监管的信用中介体系。2008年次贷危机后，传统银行受巴塞尔协议等监管约束无法随意放贷，私募信贷基金等影子银行通道应运而生。截至2026年规模已达3.5万亿美元，超过韩国+德国GDP总和。
关键内容
- 产生背景：2008年后银行受巴塞尔协议、压力测试、存款准备金等监管约束，高风险企业融资需求转向监管之外的地下暗道。
- 运作模式：从保险公司、养老基金、散户募资，高息借给需要资金的企业（尤其是"夹心层"公司和AI初创），赚取利差。
- 规模：2026年达3.5万亿美元，AI革命中1/4资金来自私募信贷举债。
- 风险特征：期限错配严重，缺乏传统银行的监管保护和流动性支持。
来源
- raw/articles/essays/thinking-series/026-华尔街-伊朗 — 全文
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