94禁令
概述
2017年9月4日中国监管部门发布的加密货币交易和ICO禁令，全面叫停ICO和加密货币交易，是规则漏洞学中监管窗口期关闭的标志性事件。
关键内容
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背景：2017年，加密货币ICO在国内刚刚兴起，属于全新事物，过去没有任何明确的规则去规范它。从新事物出现到规则落地完善，中间出现了一段监管空白窗口期。
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内容：全面叫停ICO和加密货币交易，国内加密货币行业进入严格监管阶段。
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孙宇晨 的卡点操作：
- 从2017年初开始拆解央行、证监会过去3年的所有金融监管文件
- 预判到监管层一定会出台禁令叫停ICO
- 精准卡在禁令发布的前一天，完成了波场币的ICO募资
- 禁令落地的第一时间，全额退还了国内用户的资金，彻底切割了合规风险
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等绝大多数人反应过来的时候，窗口期已经关闭
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后续影响：
- 国内加密货币行业全面收紧
- 孙宇晨把核心业务搬到海外监管宽松的地区（美国、新加坡、阿联酋等），利用地域差完成套利
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再进场的人要么血本无归，要么踩中了法律红线
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规则漏洞学意义：94禁令是规则滞后性带来的监管空白窗口期关闭的典型案例。顶级玩家会在窗口期打开之前就预判到，在窗口期关闭之前完成合规化布局，全身而退。
来源
- raw/articles/essays/thinking-series/规则漏洞学系列/04 — 全文